最近，投资者之间流传着一种策略：“如果股市低开，就上午买进，下午卖出。”这是因为，即便人工智能（AI）行业过热和美国国债收益率上升的反复担忧打压了投资情绪，其他企业盘中资金的流入也常常能缩小股市跌幅或引发反弹。

自三星电子和SK海力士在8月下旬宣布大规模股东回报计划以来，这一趋势已经稳固。

此前，三星电子于8月21日宣布了一项110万亿韩元的股东回报计划，其中包括斥资15万亿韩元回购自家股票，用于奖励员工。SK海力士也宣布将回购价值40万亿韩元的股票，并将其全部注销。

尽管投资者对这些股东回报的规模和方式的评价褒贬不一，但两家公司还是在8月下旬开始了回购。因此，此前并非主要流动性提供者的其他企业，已崛起成为值得关注的买家。

其他企业从8月20日开始积极购买股票。在此期间（8月20日至31日累计），外国投资者在KOSPI市场净卖出7万亿韩元，机构净卖出1.7万亿韩元，而其他企业则净买入11.7万亿韩元。

得益于此，在8个交易日中有5天，低开的KOSPI指数要么大幅缩窄跌幅，要么反弹收高。

据三星证券称，三星电子和SK海力士正在以每天相当于其总回购计划金额2%-3%的速度购买自家股票。

三星证券研究员权范锡表示：“如果两家公司按当前速度继续回购，其他企业的净买入趋势预计至少还能持续一个半月。主要净买入方可能会从个人投资者转向其他企业。”这意味着，至少在9月份，三星电子和SK海力士的机械性买入将为市场提供强劲的下行支撑。

新韩证券研究员卢东吉补充道：“三星电子和SK海力士在8月20日至28日期间购入了10.3万亿韩元的股票，剩余44.7万亿韩元。如果KOSPI指数的波动性和单一股票杠杆产品的压力下降，它们确认的回购将填补外国投资者留下的缺口，并为市场设定底部。”

问题在于，这两家公司的回购并不能长期充当市场支柱。如果它们计划中的回购在大约一个月后结束时，没有新的活跃买家——如外国投资者或机构——出现，市场可能再次进入调整阶段。