为实现零碳未来而升级欧洲老化城市的费用不断上升，随着房地产估值暴跌，这正成为一项风险越来越大的赌注。
随着对空间的需求越来越多地集中在具有顶级绿色证书的建筑上，这一紧迫性正在增长。这使得老旧的、效率较低的建筑面临着不可阻挡的向下漂移成为搁浅资产的风险。
经纪商仲量联行(Jones Lang LaSalle)的数据显示，欧洲多达80%的写字楼市场楼龄超过10年，这意味着它们已经过时，需要改进，以跟上排放目标的步伐。仅伦敦和巴黎的工程成本就可能超过770亿美元。
与此同时，房地产投资管理公司AEW在周一(9月30日)发布的一份报告中估计，实现这些目标所需的年度资本支出将增加近30%。
AEW的数据显示，过去一年房地产价值下跌9%，影响了已动用资本回报率，加剧了这一额外的财务负担。
这两份报告突显了开发商、贷款机构和房东面临的挑战的规模。虽然需要更多的资金，但困难的是，这种承诺是否仍然具有经济意义。
仲量联行城市期货全球研究主管菲尔•瑞安(Phil Ryan)表示:“目前的办公环境无法容纳大量需求。”“但我们不具备推动建设或升级老建筑的市场条件。”
不断上升的现代化成本和对最好和最环保的物业的关注，已经在一些地点清晰地看到了双重影响，比如位于伦敦金丝雀码头(Canary Wharf)的前贝尔斯登(Bear Stearns)办公室Churchill Place 5号。
这座巨大的建筑在2017年以2.7亿英镑(4.625亿新元)的价格被买下，但当它被管理人员出售时，它的出价仅为1.1亿英镑。
另请参阅知情人士说，这一大幅下跌反映了利率上升、对该地区未来写字楼需求的质疑，尤其是将该物业升级至现代标准的费用与完工项目的可能价值之比。
AEW表示，欧洲在实现《巴黎协定》所设想的能源强度目标方面落后的事实也推高了成本。此外，新的数据允许测量安装热泵等节能技术的碳成本，这意味着需要更大的操作改进。
不过，AEW预计，随着市场触底、降息和租金上涨为增长创造条件，到2028年，欧洲所有优质商业地产的年回报率将达到8.8%。
AEW欧洲研究与战略主管汉斯•弗伦森(Hans Vrensen)表示，这意味着有空间吸收更高的成本。
他表示:“即使投资者需要迎头赶上，满足未来更具挑战性的脱碳资本支出目标，这些目标仍然是可以实现的。”
由于更高的利率和经济的不确定性，许多开发商暂停或停止了新开工项目。
这造成了供应紧张，特别是对于那些连接良好的绿色建筑来说，这些建筑可以帮助居住者实现碳减排目标，并以更短的通勤时间和更好的设施吸引员工回到办公室。
例如，在著名的梅菲尔区(Mayfair)和圣詹姆斯区(St James’s)，只有约3%的空间是空置的，远低于它们的长期平均水平。相比之下，金丝雀码头(Canary Wharf)和哈默史密斯(Hammersmith)的这一数字分别为15.7%和19.9%。
这推高了一小部分顶级房产的租金，尽管欧洲写字楼市场仍笼罩着更广泛的悲观情绪。仲量联行的数据显示，在截至今年6月的一年里，伦敦金融城(City of London)顶级建筑的租金上涨了10%。彭博
