美国财政部长珍妮特·耶伦于2021年6月23日在华盛顿国会山参议院拨款小组委员会听证会上回答问题。格雷格·纳什/路透社/档案照片

路透9月17日电- - -美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示，如果不能提高美国债务上限，将导致不可想象的后果:政府支付债务违约。白宫周五警告称，这一结果可能会使经济陷入衰退。阅读更多

如果国会关于28.5万亿美元债务上限的僵局不能在10月的最后期限之前解决，作为美国金融市场最后贷款人的后盾的美联储准备怎么做?

事实证明，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)可能已经有了某种策略。2011年，美国曾面临类似的债务上限危机，两年后又发生了一次。在2013年10月的一次计划外会议上，美联储政策制定者——包括时任美联储理事的鲍威尔和时任美联储副主席的耶伦——讨论了可能采取的应对措施。

成绩单显示，鲍威尔对一些最激进的方案的描述是“令人厌恶”，不过他和其他一些人说，面对可能出现的严重市场灾难，这些方案可能是需要的。

摆出来的

该计划包括一个管理政府支出的程序，因为美联储预计财政部将优先考虑本金和利息，但将每天决定是否支付其他债务。

美联储对银行的监管也在计划之中。银行将被允许将违约国债计入风险资本要求，监管机构将直接与任何"监管资本比率暂时下降"的银行合作。美联储还将指示贷款机构给压力较大的借款人留有余地。

政策制定者还制定了应对技术违约引发的市场压力和金融稳定风险的方法。

他们欣然同意了一些措施，包括扩大正在进行的债券购买，将违约的美国国债包括在内，以违约证券为抵押并通过美联储的紧急贷款窗口进行贷款，以及进行回购操作以稳定短期金融市场。

简报和会议中提出的其他行动则更具争议性，包括向金融市场提供直接支持，买入违约美国国债，或同时卖出未违约的美国国债并买入违约的美国国债。

鲍威尔称这些最后的行为是“令人厌恶的”，而其他人则称它们是“令人厌恶的”和“不可容忍的”。会议记录显示，问题在于人们担心，此类购买可能被视为越过了政府直接融资的底线。

鲍威尔当时表示:“从经济上讲，这是正确的，但如果你踏入这个艰难的政治世界，看起来就像是你在解决问题。”

包括耶伦和时任旧金山联邦储备银行行长、现任纽约联邦储备银行行长的威廉姆斯(John Williams)在内的更多决策者认为，如果有必要，这样的干预应该是美联储应对措施的一部分。就连鲍威尔也同意，“在某些情况下”可能需要这样做。

国会在2013年解决了债务上限僵局，美联储也从未启动过自己的游戏计划。自那以后，它成功应对了包括冠状病毒大流行在内的一系列危机，并采取了积极应对措施，使用了此前从未使用过的工具，如购买市政债券。鲍威尔在2020年5月的一次采访中说:“我们越过了许多以前没有越过的红线。”

分析人士说，美联储帮助避免了金融危机和更严重的经济衰退。

乔治梅森大学莫卡特斯中心(Mercatus Center at George Mason University)的研究生研究员鲁索(Christopher Russo)表示，美联储的经历可能会影响其应对未来危机的方式。

他说:“我们从中得到的教训是:如果他们要做什么，那就主动出击。”