路透9月14日电- - -高管和分析师表示，美国能源生产商已经大幅削减了一度规模庞大的待开采油井储量，可能很快就不得不恢复钻探，以防止产量下滑。

这将意味着支出的增加，这可能会让受益于页岩公司最近优先考虑股东而不是增产的投资者感到不安。

例如，Diamondback (FANG.O)、Pioneer Natural resources (PXD.N)和Devon Energy (DVN.N)等公司已经将不断增长的现金转向股息增长、可变分配、回购和进一步削减债务。

由于对该行业多年来的低感到失望，投资者惩罚了那些以牺牲股东为代价寻求增产的公司，并奖励了那些表现出资本纪律的公司。

在石油售价为每桶70美元的情况下，钻探新油井可以增加供应，这对美国页岩油和欧佩克产油国来说都是有利可图的水平。

油价高企、美国海上油井因飓风而关闭、已钻但未完工的页岩井库存迅速减少，这些都可能促使生产商重新开始钻探，并检验他们维持支出持平的承诺。

美国最新数据显示，待开采页岩井的积压量急剧下降，减少了可供企业在不增加支出的情况下维持产量的储量。

一些高管表示，需要更多的页岩气来抵消正常产量下降和飓风造成的损失，投资者将不得不接受这一点。

北方石油和天然气公司(NOG.A)首席执行官Nick O'Grady表示:“要想维持2021年的产量，2022年的支出将不得不增加，我认为华尔街普遍意识到了这一点。”该公司在得克萨斯州和北达科他州的油井中拥有股份。

四年低

每口新井的成本约为700万美元，钻井占总成本的30%左右。分析师表示，在油价处于每桶70美元的情况下，石油生产商可能会在钻井方面投入更多资金，同时设法增加股东分红。

根据美国能源情报署(U.S. Energy Information Administration)的数据，7月，已钻但未完井(DUCs)数量从2019年峰值的近8900口降至5957口，为四年来。

开发DUCs有助于保持资本支出持平。投资公司Cowen追踪的31家油气生产商今年的支出计划仅比去年增加1%，尽管油价已大幅上涨。

2019年，美国公司的原油产量增加了11%，达到1200万桶/天。但根据EIA的数据，今年的产量约为1140万桶/日，并将在今年年底前减少10万桶/日，受飓风Ida的影响。

能源咨询公司Wood Mackenzie的董事Linda Htein表示，完成DUCs是在不增加大量钻机或增加资本支出的情况下维持生产的一种很好的方式。

Pioneer Natural Resources (PXD.N)在过去18个月里削减了DUC积压量。该公司首席执行官斯科特•谢菲尔德(Scott Sheffield)本月在巴克莱(Barclays)首席执行官能源大会(CEO Energy-Power Conference)上表示，这家页岩生产商可能很快会聘请第三名水力压裂人员。

他告诉投资者:“目前，我们坚持两家公司。”

库存减少

EIA估计，按照目前的完井速度，过去10年美国最大的页岩油田的DUCs还剩不到6个月。

EIA表示，除非页岩生产商开始钻探新井，否则耗尽DUC储备“可能会限制美国未来几个月的石油产量增长”。

贝克休斯(BKR.N:行情)周五公布的数据显示，美国近期钻井平台数量约为401座。但与原油期货价格接近或更低的其他时期相比，这一数量处于历史低位。

前英国石油公司(BP Plc)经济学家、莱斯大学贝克公共政策研究所能源研究员马克·芬利(Mark Finley)表示，DUCs是“非常强大的短期解决方案，但不是长期解决方案。”

“在某一时刻，已钻但未完井的库存将会耗尽。”